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（中央社台北16日電）美國升息箭在弦上，中國大陸正嚴陣以待防止匯市波動。路透引述消息人士說法報導，大陸央行提防人民幣在離岸市場受狙擊，一旦離岸與在岸匯差失穩，將隨時出手干預。

市場普遍預期，美國聯邦準備理事會（Fed）將在台北時間17日凌晨宣布2006年來首次升息。知情人士說，中國人民銀行（大陸央行）希望避免人民幣大幅貶值，但能接受人民幣兌美元進一步走貶。

報導引述大陸政府智庫資深分析師表示，美國升息可能會為人民幣帶來「很大的壓力」，容許人民幣溫和貶值以利釋放壓力是件好事，但人行必須面對人民幣再次驟貶的風險。

人行8月為增強人民幣匯率中間價的市場化程度，安排人民幣一次性貶值近2%，引發全球匯市動盪。

這名分析師說，人行並不樂見人民幣大幅貶值。若出現這種情況，人行將會干預，因為人民幣重貶可能引發資本外流和金融風險。

人民幣近幾個月兌美元走貶，已加速大陸資金外逃。國際金融協會（IIF）日前發布報告指出，大陸第4季可能資本外流1500億美元，今年將有逾5000億美元（新台幣約16.5兆元）資本外逃，創歷史新高。

大陸實施資本管制，使在岸人民幣匯價可免除部分市場力量影響，但離岸與在岸人民幣匯差若太大，將形同有兩種貨幣。報導引述知情人士指出，北京當局不排除在兩者匯差過大的情況下出手干預。

大陸智庫與商務部人士預估，人民幣兌美元2016年至少將再貶值3%，甚至達6%。1041216



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/美升息在即-傳人行提防人民幣重貶-053748149.html

（中央社華盛頓16日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會今天召開今年最後1次貨幣政策會議，外界預期將宣布2006年來首次升息。但前財長薩默斯和「末日博士」羅比尼警告，聯準會若升息，恐鑄下難以修正的錯誤。

薩默斯（Lawrence Summers）接受彭博電視訪問時指出：「在成長和達成2%的通膨目標前景，以及金融市場不確定性方面，還有不少問題。」

因準確預估2008年全球金融風暴爆發而有「末日博士」之稱的羅比尼（Nouriel Roubini）說，聯準會（Fed）當前的困境是「勞動市場數據顯示啟動升息的時候到了，但經濟卻未出現通膨跡象。」

根據經濟學人雜誌，如果聯準會這次在外界引頸期盼下小幅升息，雖不致拖累美國經濟，但接下來外界最關心的是後續升息會落在何時？聯準會現在必須暗示市場，接下來的升息動作將步步為營。

2008年美國次貸風暴引發全球金融海嘯，美國經濟也陷入大蕭條時期以來最嚴重的衰退。美國不顧批評聲浪，自2009年起大印鈔票收購債券，接連祭出3輪量化寬鬆（QE）措施，希望藉由非傳統的QE猛藥，刺激經濟復甦。

QE自2013年12月起逐步縮減規模，於2014年10月退場。

聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）將評估美國經濟是否夠穩健，可以承受將聯邦資金利率由零至0.25%的水準提高到預估0.25%至0.50%的水準。

根據聯準會決策者中位數預估，2016年底前利率將升至1.5%左右，反觀，市場預期美國利率1年內只會升到0.85%。

美國目前失業率5%，接近經濟學家所謂的充分就業。同時初步跡象顯示，長久以來停滯不前的薪資成長終於站穩腳步。再者，聯準會青睞的通膨指標只有0.2%，遠低於2%的通膨目標。

歷史紀錄顯示，聯準會啟動升息通常不會引發市場大幅震盪。BCA研究公司（BCA Research）檢視聯準會自1971年以來17次啟動升息緊縮循環，發現聯準會升息後3個月有10次股市下跌，6次上漲，1次近乎持平。

花旗集團指出，正常來說，升息是為了抑制通貨膨脹，不過商品價格目前正在下跌。再者，當局祭出緊縮政策通常是市場風險胃納恢復之際，但公司債和政府公債間的信用利差正在攀升，而非下滑，這是市場抱持審慎態度的跡象。

同樣的，聯準會通常在經濟復甦、企業獲利攀升時，啟動升息循環。但美國這波景氣復甦已經久到企業獲利開始走下坡。標準普爾500指數成分股第3季獲利比去年同期退步1.2%。

資產價格可能已經反映聯準會升息。現在的問題是未來的升息步伐為何？目前的利率期貨價格顯示，聯準會明年只會再升息1碼兩次。聯準會1994年升息速度比市場預期還快，曾引發政府公債重挫。

如果這次是這樣，美國公債殖利率將大幅攀升，可能不利公司債和股市。但看起來合理的風險是聯準會出手過早，全球經濟放緩跡象明年恐將出現在美國的跟前。如果最後證明是這樣，股市不妙，公債還好。市場投資人也只能寄望聯準會拿捏的剛剛好。1041216



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/美升息在即-專家警告恐鑄下大錯-075353976.html

旺報【記者葉文義╱台北報導】

美國聯準會（Fed）於1月27日結束FOMC利率會議，1月FOMC宣布維持利率不變，聯邦基金目標利率維持在0.25%至0.50%區間，並稱將密切關注全球經濟變動且並未排除3月會議升息的可能。柏瑞投信認為，這次聯準會結果符合市場預期，雖然口吻未排除3月升息的可能，但在聲明中表示將關注全球經濟與金融市場發展形勢，對未來升息節奏的判斷依舊是溫和漸進，全球投資人對於美國升息不確定性將可望暫趨消弭。

美國升息腳步放緩，新興市場股市獲得喘息機會，加上國際油價反彈，上周下半新興市場股市也多有反彈。

美國聯準會這次會議結果與市場預期相符。目前，官員們不願意排除3月份升息可能，希望給未來政策靈活性。

下次升息落至6月後

不過，值得注意的是聯準會刪除了前次聲明中關於經濟前景所面臨風險大致平衡的說法，轉而稱正在評估全球經濟和金融市場狀況會對前景有何影響。柏瑞投信指出，這一表態降低美國聯準會在3月分升息的可能性，以目前期貨隱含升息機率來看，市場預期下次升息已落至6月之後。

基金評級權威機構晨星研究部表示，許多分析師認為聯準會若再進一步調升利率將為不智之舉，同時，全球通膨率普遍低於各國央行所設定的目標通膨率，若全球央行在目前低通膨的環境下，執意升息並無任何意義。

晨星表示，中國相關消息是近期全球股市出現震盪的一個肇因，在全球市場重視中國經濟前景的環境下，中國的相關消息勢必持續對國際金融市場產生影響。整體而言，晨星認為，全球市場對於中國經濟放緩已過度反應，中國經濟無法維持以往強勁的經濟發展已不再是新聞，不應再是左右金融市場的主要因素。

新興亞洲股市看俏

有關聯準會升息可能對股市帶來不利影響，匯豐環球投資股票投資長馬浩德（Bill Maldonado）舉2004年到2007年聯準會升息的例子，期間聯邦基金利率從1%升到5.25%，而全球股市，包括美國與日本股市，都呈現大幅上揚，從這個例子看出，聯準會升息背後代表的是經濟成長力道強，企業獲利成長，皆有利股市上漲。

在歐洲部份，由於歐洲央行2015年12月會議上宣布延長購債計畫6個月，並調降存款利率至歷史新低點-0.3%，在近期經濟與獲利數據亮麗，預期將為歐股提供進一步支撐。在亞洲部份，馬浩德偏好有改革進程的亞洲國家，像是中國、印度、印尼、南韓，其中中國目前進行多方位的改革持續進行中，而南韓也針對股東權益的保護有明顯的改善。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/美升息放緩-新興股市迎反彈-215006669--finance.html